市場消化美國較預期強勁的就業數據，以及最新釋出的美國聯準會會議紀要也被偏鷹派解讀，過去一周風險情緒有所降溫。回顧全球股票型基金資金流向，包括美股、歐非中東以及亞洲不含日本股票基金過去一周迎來資金淨流入；已開發歐洲、拉美與全球新興市場股票基金則呈資金淨流出狀態，資金流向各異。

安聯投信表示，市場情緒指標美國10年期公債殖利率過去一周震盪走高，影響風險性資產表現。觀察全球主要股市，過去一周美股主要指數與道瓊歐洲600多走跌；亞股除部分東南亞國家股市外也大多走跌，新興市場股市單周也多收黑；整體來說，除受市場消化降息前景影響情緒外，也反應了2023年底全球股市多收高，短線漲多後的拉回修正。

展望2024年，安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，在基本情境下，預估美國經濟雖會較2023年轉弱，但仍可望維持穩健成長。在正面因子部分，包括了通膨數據有望持續回落、升息循環接近尾聲、企業獲利仍舊穩健、美國勞動市場、消費支出、財政支出等有望對美國經濟帶來支持；在觀察與留意的部分，則包括了貨幣政策仍偏緊、儲蓄下降、製造業偏弱以及地緣政治風險等因子。

展望美股後市，謝佳伶表示，升息帶來的不確定性接近尾聲，不過受到較高利率的影響，經濟及小型股基本面走弱的負面影響有可能會逐漸顯現。投資上建議可尋找2025年獲利有改變成長的機會，並觀察2023年表現較弱的產業是否基本面具轉機，如公用事業、金融、軟體與健康醫療等。

在台股部分，安聯投信台股團隊表示，近期受到短線內股價漲多，以及從2024年為基準來看評價面偏貴等因素影響，台股近期整體格局維持區間震盪走勢，也加大了短線拉回整理的壓力；不過回到基本面，隨著半導體週期復甦加上今年市場聚焦降息、利率有望逐漸寬鬆、AI長線成長動能意有望帶來挹注，短期內的修正應不至影響台股格局。

在產業面，安聯投信台股團隊表示，整體來看，半導體產業從2022年第三季庫存調整至今，目前狀況已回穩，2024年將重回成長趨勢，有望恢復過往正常季節性步調，不過各產業和公司間差異會較大。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，近來台股短線評價超過基本面，不過中長線的多頭格局不變。此外，今年不像去年市場多從低持股開始，故從持股比率已拉高的前題下，選股或換股是將成為今年勝出的關鍵投資上，建議持續聚較長線趨勢與循環題材，其中AI仍是相對較重要主題。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2024/1/3，單位：億美元

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